来源：雪球App，作者： 奥陶纪财经，（https://xueqiu.com/1419924012/150045355）

现在，我国网络视频付费用户规模已达3.4亿多人，内容付费收入已超过视频网站总收入的1/3。

超前点播逐渐成为网络视频平台的常见收费模式。

如今优爱芒腾几乎是垄断了这块的流量，搜狐视频可能相对来说就差一些了。

爱奇艺在2010年4月正式上线，公司成立于2009年11月底，到目前也就是10年左右的历史。

爱奇艺的最大股东是百度，李彦宏也是爱奇艺的主席，而爱奇艺创始人龚宇也是位大咖，曾经担任过搜狐的高级副总裁和首席运营官。而且还是清华大学毕业的博士。

不过近期爱奇艺也被做空机构盯上，但目前还没放出什么实锤。

5月19日（美国东部时间5月18日）， 爱奇艺（Nasdaq： IQ）公布了截至2020年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。财报显示，2020年一季度爱奇艺总营收达到76亿元人民币（约合11亿美元），同比增长9% 。

2020年一季度净亏损为29亿元人民币，2019年同期归亏损为18亿元。截至第一季度末，爱奇艺的订阅会员规模达到1.19亿，同比增23% ，单季度订阅会员净增长1200万。

去年的营收接近290亿，盘子是真大。

爱奇艺在2月中旬以后的走势都不是很好，目前还属于横盘震荡中，但从去年的10月份开始到今年2月中旬是是一波好形式，不过做空机构也说之后会放出更多资料，虽然目前还没受到什么影响，但还是有一定风险。

爱奇艺目前的市值134.5亿，每股收益-2.02，每股净资产1.87，还是亏损状态。

芒果超媒（300413）和这几个平台不太一样，选择在A股上市。

凭借着芒果TV以及和湖南卫视的绑定，公司2005年成立，2015年上市，发行价是9元。

芒果超媒在去年互联网视频业务营收50亿，占收入比例不到一半，但也是营收最多的产品。

在一季度毛利率大幅度下降，营收增速也有所下降，不过业绩总体还是上升的。

在2019年中国互联网企业100强榜单中，芒果TV跃升至第20位，是排名第一的国有控股企业，同时连续5年排名湖南省互联网企业第一。

芒果TV是公认的综艺娱乐鼻祖，有这样的排名一点都不稀奇。

而且在当下视频运营网站多半亏损的状态下，芒果依然能保持三年持续盈利，2019年上半年，芒果TV实现会员业务收入7.86亿元，同比增长136%。芒果TV广告收入为16.99亿，同比增长62%。

这三年芒果TV的广告和会员收入都在不断增加，广告收入的增速都在100%以上。

从历年的业绩可以看出近三年是芒果超媒的业绩爆发之际，无论是营收还是净利都在飞速增长。

而且芒果TV有很多王牌节目，类似《快本》、《向往的生活》、《声入人心》《歌手》等，这些节目都已经拥有一批忠实粉丝，再转向会员可观看后，大幅度的提高了自己的营收。

而且目前也开展了很多热剧的超前点播收费模式。

芒果超媒的股价去年年底还在20多元附近，今年已经上了50元，也算是涨了一倍。

目前市值910亿附近，动态市盈率47，各项指标在整个行业里的排名都比较高。

再谈起搜狐，就莫名想到英雄末路这个词。

当年的搜狐可是这些视频的头部，可是自从《奈何BOSS要娶我》，就再没什么爆款电视剧和节目出现了。

在目前综艺节目独播就能占掉一半的用户，搜狐在这块都没有姓名。

搜狐早在2000年就在纳斯达克挂牌上市了，目前首席技术官王小川，同时在2010年兼任搜狗首席技术官。

但其实说起搜狐，大家第一个想起的就是张朝阳，1998年2月，爱特信正式推出“搜狐”产品,并更名为搜狐公司。在张朝阳先生的领导下搜狐历经四次融资，才成功上市。

搜狐在今年一季度的总营收是4.3亿美元，按照7的汇率折算，就是30亿人民币。这个营收规模要略高于芒果超媒，但是比爱奇艺的一半还要低。一季度总营收比去年一季度稍微高了一点点。但是毛利下降很多。

搜狐去年一年的总营收是18.45亿美元，广告营收占比不到10%。

当然也是亏损状态，目前的总市值才3亿美元，市盈率也是负的，每股收益-2.88，净资产10.27。

看搜狐的K线图也能发现，搜狐实在太难了。

近一年搜狐的表现只能用跌跌不休四个字形容。

对于视频类平台，优爱腾芒肯定是大家都比较常用，且看好的。但因为腾讯视频并没有被腾讯单独拎出来，所以这里就不说腾讯了。

光说主营业务是视频服务的爱奇艺、芒果和搜狐，这三家单独上市的公司。

先看规模（注：搜狐按照7的汇率折和人民币对比），爱奇艺的规模最大，芒果在今年和搜狐的差距已经非常小了。

搜狐这四年的营收增速都非常低，2017年营收增速7%，这两年已经在1%-2%之间。

而爱奇艺的增速是最大的，波动幅度也较大，2016年超过了100%，2017、2018年都在50%附近，去年较低才16%。

相对比来说，芒果就表现的比较中规中矩了，除过2017年负增长，这两年都在20%附近。

再看盈利，只有芒果超媒这三年一直都是盈利状态，爱奇艺是亏的越来越多。

搜狐的毛利增速增幅都不到4%，毛利润近几年都在8亿美元附近，但归母净利都是亏损的，已经停滞发展了。

而芒果的毛利润虽然是这三家公司最低的，但近几年每年都增加十几个亿，而且归属净利也一直是正的，去年更是高达11个亿，比较起另外两家亏损，好了太多。去年的归属净利在30%以上，综合表现要更好。

最后再看爱奇艺的盈利，爱奇艺的盘子是最大的，2016、2017年毛利增长都在70%以上，去年也是36%，但是归属净利却亏得越来越多，归属净利尤其是2018年，同比下降143.8%，连续四年都是负增长。这表现可不怎么好，但2018年爱奇艺有着《延禧攻略》这部年度大爆的戏。不过这一年，貌似包揽什么火爆的剧，不过有综艺撑着。

但综艺很难拓展其他收费模式。

再看长期财务安全上，爱奇艺就是高负债前行，这需要注意了，从2016年开始，爱奇艺的资产负债率就没低于过50%，几乎在60%以上了。杠杆太高，有一定风险。

不过近两年搜狐和芒果的资产负债率也在50%附近，总之都不太低。

总体来看，目前还是比较看好芒果超媒。搜狐就先不提了，不过希望爱奇艺早日走出做空危机，毕竟中概股要再出事，影响就更大了。

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